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　　摩根大通以为，季节性疲软、股市反弹幅渡过大、市集永远莫得回调、散户心理过热以及好意思联储宽松预期已被市集消化等成分可能为市集带来短期下行压力，但从当今到年底，好意思股进一步高潮的可能性依然大于下落，有望在11月前加快升至7000点，年底前的任何回调齐值得抄底。

　　摩根大通发布最新瞻望，以为尽管标普500指数有望在年底前冲击7000点大关，但投资者在享受这轮潜在涨势前，需警惕一系列可能导致市集短期回调的下行风险。

　　近日，摩根大通市集谍报（Market Intel）团队在其敷陈中指出，好意思股不才周可能资格和缓的进一步下行，但尔后将参加“决胜时刻”（gametime），并有望在11月前加快升至7000点。

　　分析师Jonathan Schlegel指出，季节性疲软、股市反弹幅渡过大、市集永远莫得回调、散户心理过热以及好意思联储宽松预期已被市集消化等成分的担忧，齐可能为市集带来短期下行压力。

　　不外，敷陈同期补充示意，从当今到年底，好意思股进一步高潮的可能性依然大于下落。该团队看护其“战略性看涨”不雅点，并提议投资者抄底任安在年底前出现的回调。

　　五大短期下行风险

　　摩根大通团队详备列举了可能激勉市集短期回调的五大关节风险，投资者需要密切关心：

　　1、季节性成分

　　历史数据裸露，扫尾8月底标普500指数年内涨幅介于5%-25%的年份，其在9月和10月的市集推崇常常正常。这两个月录得正汇报的概率仅约为50%，其中9月平均汇报率为0.6%，10月更是仅有0.1%。

　　2、反弹幅渡过大

　　与2015年以来的其他仓位低点比拟，此轮自4月低点以来的反弹强度，已突出除2020年之外的统统年份。

　　3、永远缺少回调

　　市集依然长技能未资格显耀回调。自仓位低点后的初期波动扫尾后，标普500指数已有93天未出现3%或以上的回调，追平了2016年第四季度和2023年第四季度低点后的最长记录。

　　4、散户心理过热

　　凭据摩根大通跟踪的外交媒体帖子，散户投资者的心理已相等乐不雅，接近一年来的高点。过热的心理偶然是市集回转的信号。

　　5、宏不雅事件落地

　　市集依然消化了多数对于好意思联储降息的预期，这意味着短期内进一步宽松订价的空间可能有限。

　　永远长进依然乐不雅

　　尽管短期风险存在，摩根大通仍对好意思股的中永远长进保捏信心，并给出了几个支捏其年底前进一步高潮的原理：

　　当先，从更长的技能维度看，季节性成分反而成为利好。在扫尾8月底年内涨幅介于5%-25%的年份中，有42次（共47年）在随后的9月至12月技能录得高潮，平均涨幅达6.2%。

　　其次，该行的仓位模子裸露，好意思国市集的投资者仓位正运转冲破永远下降趋势，这预示着过去一到两年内仓位和标普500指数有进一步上行的空间。

　　此外，罗素3000指数中，空头仓位（占流畅股比例20%-30%）的股票数目仍接近多年高点，而空头仓位极低的股票比例则接近十年低点，标明市集上仍存在挥之不去的看空腹理，这可能在逼空行情中助推股指走高。

　　同期，历史劝诫裸露，在好意思联储开启“驻守式”降息后的6个月内，股市频繁推崇强劲。临了，尽管近期有所反弹，好意思国股票ETF的资金流入量仍不算强劲，但频繁在年底会裸知道季节性走强的趋势。

　　花费者现款储备充裕，复旧经济韧性

　　摩根大通以为，好意思国经济的韧性是复旧其乐不雅主见的垂危基石，而这背后是创记录的花费者现款储备。

　　敷陈将支票、储蓄和货币市集基金账户中的资金界说为“花费者现款储备”，该经营在2025年第二季度达到创记录的21.8万亿好意思元，远高于2019年第四季度的14.8万亿好意思元。

　　分收入层级看，除最底层的20%东谈主群外，其他统统收入群体经通胀颐养后的现款捏有量均比2019年越过7%至25%。尤其值得关心的是支票账户余额，从2019年第四季度的1.53万亿好意思元激增至2025年第二季度的5.42万亿好意思元，这部分频繁被视为用于近期花费的资金。

　　充裕的现款鼓励了花费增长，并匡助好意思国经济在2022年第三季度至2024年第四季度技能完了了2.9%的年均本体GDP增长。同期，好意思国度庭总净财富在2025年第二季度增至167.2万亿好意思元的新高，较2019年第四季度增长突出50%。

　　基于其“战略性看涨”的态度，摩根大通市集谍报团队提议，任何市集回调齐应被视为买入契机。

　　风险教导及免责要求

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提议，也未筹商到个别用户非常的投资方向、财务现象或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否安妥其特定现象。据此投资，连累自诩。

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